Concessões rodoviárias ganham fôlego, mas elevam risco de desequilíbrio

O Brasil se prepara para uma nova rodada de concessões rodoviárias que promete movimentar volumes expressivos de investimento nos próximos anos. A expectativa de captação e aplicação de até R$ 180 bilhões em 2026 reforça o apetite do mercado por infraestrutura, mas também recoloca no centro do debate um tema sensível: a sustentabilidade dos contratos ao longo de décadas.

Na avaliação da SWOT Global Consulting, esse avanço do pipeline de projetos pode vir acompanhado de maior exposição ao risco de desequilíbrio contratual. Em concessões de longo prazo, mudanças de demanda, custo de capital, inflação, juros, volume de tráfego e obrigações operacionais podem alterar a equação financeira originalmente prevista, abrindo espaço para revisões e disputas entre poder concedente e concessionária.

O ponto de atenção não está apenas na fase de assinatura dos contratos, mas principalmente na execução. Quanto mais complexos forem os empreendimentos e mais apertadas as premissas de modelagem, maior a probabilidade de pressão sobre margens e necessidade de reavaliação de parâmetros. Em um ambiente de forte concorrência por ativos, a disciplina na estruturação dos projetos passa a ser tão importante quanto a capacidade de investimento.

Para o setor de logística e transporte, o recado é objetivo: expansão de malha e segurança jurídica precisam caminhar juntas. Concessões bem desenhadas atraem capital e aceleram obras, mas contratos frágeis tendem a gerar ruído regulatório, judicialização e atraso na entrega dos benefícios esperados para usuários e para a economia.